Saznajte više o krivulji prinosa: Definicija krivulje prinosa u ekonomiji

Ulagači koji prate tržište obveznica imaju grafički alat za analizu kamatnih stopa koje nude razne obveznice jednake kvalitete, ali koje dospijevaju u različitim budućim datumima. Taj se grafički alat naziva krivulja prinosa .

Skoči na odjeljak

• Što je krivulja prinosa?
• 3 primarne vrste krivulje prinosa
• Što znače različite vrste krivulje prinosa?
• Koji je značaj krivulje prinosa u financijama?
• Saznajte više o MasterClassu Paula Krugmana

Nobelovac, ekonomist Paul Krugman, podučava vas ekonomskim teorijama koje pokreću povijest, politiku i objašnjavaju svijet oko vas.

Što je krivulja prinosa?

Krivulja prinosa je linija koja predstavlja prinos (ili iznos plaćene kamate) od različitih obveznica i novčanih ulaganja koje dospijevaju u različitim datumima.

Krivulja prinosa može se prikazati na standardnoj osi XY.

• Os X predstavlja razdoblje posudbe (ponekad poznato i kao dospijeće) određenog zajma, obveznice ili blagajničkog zapisa (koji su svi poznati kao dužnički vrijednosni papiri ). Na tržištu je dostupan širok raspon takvih dužničkih vrijednosnih papira, bilo da se radi o desetogodišnjoj blagajničkoj bilješci, petogodišnjoj, dvogodišnjoj, jednogodišnjoj ili čak nešto puno kraćoj, poput tri -mjesečna nota koja sazrijeva za nešto više od 90 dana.
• Y-os predstavlja prinos vrijednosnog papira. Prinos je postotak kamate koja se plaća kada obveznica, zajam ili obveznica dosegnu dospijeće. To se temelji na principu da ako kupite 10-godišnju novčanicu od američke riznice koja obećava 5% kamata, dobit ćete tih 5% kamate samo ako čekate punih 10 godina da sakupite svoj novac.

Obveznice američke riznice ne obećavaju visoke kamatne stope, ali smatraju se vrlo pouzdanima. Ako kupite novčanicu koja obećava kamatnu stopu od 5% po dospijeću, možete s pouzdanjem očekivati ​​da ćete uplatu od 5% primiti u propisano vrijeme. To američkoj vladi daje vrlo visoku kreditnu ocjenu, premda je ta kreditna sposobnost ugrožena političkim brzinom s gornjom granicom američkog duga.

3 primarne vrste krivulje prinosa

Krivulja prinosa koju najčešće analiziraju tržišni analitičari uspoređuje kamatne stope plaćene s pet vrsta američkog duga riznice: tromjesečne, dvogodišnje, petogodišnje, desetogodišnje i 30-godišnje bilješke.

• U krivulja normalnog prinosa , prinos koji se plaća obveznicama povećava se s duljinom. Stoga 30-godišnja obveznica plaća više od desetogodišnje, koja plaća više od petogodišnje, koja plaća više od dvogodišnje, koja plaća više od tromjesečne. Prinos obično preskače s tromjesečne obveznice na petogodišnju. Krivulja se malo izravnava, ali u normalnim uvjetima dugoročni prinosi i dalje će biti veći od kratkoročnih.
• U an obrnuta krivulja prinosa , kratkoročne stope na tržištu obveznica veće su od dugoročnih stopa. To znači, na primjer, da će dvogodišnja blagajnička zapisa ponuditi veći prinos od petogodišnje. Međutim, u normalnim uvjetima dugoročnije obveznice donijele bi veći prinos. Inverzija krivulje prinosa i stope obveznica koje dolaze s njom mogu utjecati na tržište obveznica i mogu najaviti lošije ekonomske uvjete koji dolaze.
• DO ravna krivulja prinosa pada između normalne i obrnute krivulje prinosa. Kada tržišni uvjeti uzrokuju promjenu krivulja prinosa iz normalne u obrnutu, ili obrnuto, one prolaze kroz prijelazno razdoblje u kojem gotovo svi uvjeti obveznica daju približno jednak prinos. Ako gospodarstvo prelazi s rasta na smanjenje, dugoročni prinosi će pasti, a kratkoročni prinosi rasti, stvarajući ovaj efekt izravnavanja na putu do eventualne inverzije krivulje prinosa. No, na kraju će se gospodarstvo vratiti rastu, a prinosi obveznica vratit će se u normalne uvjete, usput prolazeći kroz još jednu ravnu krivulju prinosa.

MasterClass

Predloženo za vas

Internetska nastava koju predaju najveći svjetski umovi. Proširite svoje znanje u ovim kategorijama.

Predaje ekonomiju i društvo

Predaje izgradnji modnog brenda

Predaje istraživačko novinarstvo

Predaje modni dizajn

Što znače različite vrste krivulje prinosa?

Misli kao profesionalac

Nobelovac, ekonomist Paul Krugman, podučava vas ekonomskim teorijama koje pokreću povijest, politiku i objašnjavaju svijet oko vas.

Kad je krivulja prinosa riznice normalna, to ukazuje na povjerenje investitora u budući gospodarski rast. Međutim, to ne znači da pametni ulagači žure parkirati svoj novac u najdugoročnije obveznice, iako nude najviše kamatne stope.

• U krivulja normalnog prinosa , često nema velike razlike u dugoročnom prinosu koji nudi 30-godišnja obveznica u odnosu na prinos koji nudi petogodišnja obveznica. Stoga će se mnogi ulagači odlučiti za kratkoročnu petogodišnju obveznicu, vratiti novac na kraju tih pet godina i potražiti nešto novo u što će investirati, poput dionica ili nekretnina ili novih blagajničkih zapisa. Ipak, neki ljudi ostaju izvan tržišta obveznica u potpunosti tijekom normalne krivulje prinosa, jer iako obveznice pristojno plaćaju u rastućem gospodarstvu, dionice imaju tendenciju platiti još više.
• Kada inverta krivulje prinosa , to znači da su investitori i ekonomisti pesimistični prema dugoročnom gospodarskom rastu. Međutim, prednost ulaganja u obveznice je ta što se prilikom kupnje dužničkog jamstva zaključate u kamatnu stopu - što je dobro ako gospodarstvo kreće prema dolje. Stoga će u prvim danima inverzije krivulje prinosa mnogi ulagači pokušati otkupiti dugoročne obveznice prije nego što dodatno smanje vrijednost. Iako te obveznice ne stječu po najvišoj stopi, ipak im se jamči određeni stupanj ekonomske sigurnosti budući da će dugoročne obveznice platiti obećane kamatne stope, čak i ako ukupna gospodarska aktivnost dodatno opadne.

Koji je značaj krivulje prinosa u financijama?

Odabir urednika

Ulaganje u obveznice samo je jedna komponenta ukupne gospodarske aktivnosti države. Burza je još jedna važna komponenta. Možda je najvažnije tržište rada, jer većina ljudi - od SAD-a do Europe do Kine - većinu svojih prihoda ostvaruje iz plaća, a ne iz ulaganja.

• Unatoč tome, krivulja prinosa smatra se nevjerojatno važan ekonomski pokazatelj . Mnogo financijskog novinarstva, poput NPR-ovog podcasta Pokazatelj , posebno se poklanja krivulji prinosa kao simbolički prikaz gospodarstva u cjelini. Zapravo se krivulja prinosa koristi kao mjerilo za ostale dugove na tržištu. To uključuje stope hipoteke i zajmove banaka, čak i one kojima upravlja monetarna politika središnje banke, poput Federalne rezerve Sjedinjenih Država.
• Na Wall Streetu je krivulja prinosa navikla predvidjeti promjene u ekonomskoj proizvodnji i rastu . Prinosi na obveznice kratkoročnih i dugoročnih dužničkih vrijednosnih papira imaju tendenciju otkrivati ​​puno o ukupnom stanju američkog gospodarstva i gospodarstva bilo koje države u kojoj se državni dug smatra pouzdanom investicijskom sigurnošću.

Ovdje saznajte više o ekonomiji i društvu s Paulom Krugmanom.